又
到了盛夏的读书季节了。尽管一些人喜欢用恐怖小说打发时光，但也有人将暑期阅读视为磨砺思想的良机。
总的来说，投资类图书不会让你心跳加快，只会令你眼皮打架。但总有一些或新或旧的书籍会帮助你成为更精明的理财者，同时又不让你觉得像是在阅读哪个无名小城的电话号码簿似的那么枯燥。
投资经典
对于一心希望掌握选股精髓的冷静型投资者来说，没有哪本书能好过本杰明•格雷厄姆(Benjamin Graham)撰写的《做个智慧投资人》(The Intelligent Investor)。1949年该书的第一版问世，2003年的修订版加入了作家詹森•茨威格(Jason Zweig)的注释和评论，也得到了格雷厄姆的弟子沃伦•巴菲特(Warren Buffett)的大力协助。
我们当中许多人都不仅仅满足于阅读巴菲特的传记，而是更希望成为像他那样精明的投资者，那么何不读一本他读过的书呢？《做个智慧投资人》阐述了价值投资的精髓：如何发现被低估的公司并投资于此。书中还谈到了如何保护自己免受下跌风险影响以及在开展投资时耐心的重要性。在某种程度上正是得意于茨威格的工作，《做个智慧投资人》比格雷厄姆的《证券分析》(Security Analysis)的可读性更强。《证券分析》这本书讨论的重点也是价值投资的长处。
如果你不愿花时间或因资源匮乏的缘故无法自己逐个选股建立投资组合的话，那么约翰•鲍格尔(John Bogle)著作的《常识投资》(Little Book of Common Sense Investing)是一本快速阅读的不错选择，这本书主要讲述了如何利用低成本的指数基金构建良好的投资策略。2007年出版的这本书是John Wiley & Sons出版社出版的“小书”系列之一，该系列中颇有几本是适合在沙滩上快速阅读的好书。
鲍格尔是指数基金巨头Vanguard Group的创始人。他在这本书中表示，试图战胜市场的人要付出太多时间、金钱，还要经受很多麻烦，这么做未免不值得。而投资于指数基金可以让投资者以平和的心态和较低的成本从股市上获得长期收益。鲍格尔还在这本小书中斥责了华尔街跟风而又贪婪的行事之道。
了解危机
在信贷市场危机发生后，许多评论员都同鲍格尔一样对华尔街口诛笔伐。策略师们谈到了市场的“失灵”。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)付出了极大的努力来恢复投资者对债市的信心，并促成了摩根大通(J.P. Morgan Chase)对陷入困境的贝尔斯登(Bear Stearns)的收购交易。
了解市场上正在发生什么对投资者来说至关重要。从许多方面来看，此次危机就像是1998年长期资本管理公司(Long-Term Capital Management)崩溃所引发危机的一场更大规模重演。当年这只对冲基金用借来的大量资金进行高风险投资，结果导致了全球金融市场的动荡。
在《营救华尔街》(When Genius Failed)一书中，罗杰•罗文斯坦(Roger Lowenstein)对长期资本管理公司的失败和所有幕后的营救活动都做了精彩描写。Fed、华尔街大公司和政府官员都在这场大营救中发挥了作用；而现在眼看同样这些机构同样在努力挽救金融市场，这个十年前的故事读起来让人别有一番滋味在心头。考虑到不久前贝尔斯登的垮台，它作为一个固执的市场参与者不愿为营救长期资本管理公司和金融市场付出一点努力的做法尤其令人感到心痛。
古老的智慧
夏季也是思考一些与投资相关的深层问题的良机。有时，一部撰写于很早以前的著作也能帮助我们了解身边看似不同的所谓新生事物。
这些天来，随着商品价格飙升和对石油资源减少的担忧日渐盛行，托马斯•马尔萨斯(Thomas Malthus)的理论也再次浮出了水面。每当商品市场象上世纪70年代那样疯狂失控时，人们都会想起马尔萨斯。他是一个悲观灾难论者，认为世界正在迅速耗尽玉米、大豆和汽油。
当然，马尔萨斯本人也许是华尔街名言“绝不会错，只是太早”的最著名化身。
马尔萨斯在1798年出版了《人口学原理》(An Essay on the Population Principle)。1999年时Oxford World Classics出版了其最新版本。他的基本理论认为，人口的增长将超过农业资源的增速。换言之，世界迟早会将食物耗光。200多年过去了，他的观点正确与否仍有待验证。每当马尔萨斯的理论浮现时，技术进步都会迅速将其抛到一边。
最后，还有一本我喜欢的讲述投资的老书，它实际上是关于交易的。爱德温•李费佛(Edwin LeFevre)的《股票作手回忆录》(Reminiscences of a Stock Operator)的第一版于1923年出版，2006年修订版出版时罗文斯坦为此书做了序。
本书生动刻画出了一位交易员的所思所想，这本书的原型是有名的投机者杰西•利弗莫尔(Jesse Livermore)，他在交易中多次创造又失去了财富。本书列举了所有明智的顾问都会告诫投资者千万不要去碰的事情，例如不要匆忙买进卖出，以及不要疯狂押注自己不熟悉的市场等等。
本书还揭示出，交易员的思维方式在过去几十年中从未真正有过变化，他们的思维体现了确定性与灵活性的结合。尽管出现了电脑和各种高科技的玩意儿，但还是交易员凭借着才干和勇气在试图驯服这个大起大落的市场。正如我们过去一年中在华尔街所看到的，有时候他们的努力会铸下大错。
注》有一部分上文提到的书籍在本版置顶贴的资源共享中可以免费下载
[ 本帖最后由 傻蛋 于 2008-7-10 13:33 编辑 ] |
发表于 2008-7-10 13:02:23